Эксперты рассказали, ждать ли обвала рубля перед выборами из-за санкций сша. Если санкции с РФ и снимут, то лучше не станет? При снятии санкций упадет доллар

Представим на мгновение, что санкции отменены и банки стран Европы, где гособлигации сейчас приносят отрицательную доходность, перекладывают часть своих средств в российские бумаги или кредитуют российские предприятия. Следствием станет резкий рост рубля — вероятно, к уровню около 50-52 руб. за доллар. Снизится конкурентоспособность российских товаров, уменьшатся прибыли экспортеров (выросшие за последние два года рублевые издержки обратно не «загонишь», а рублевая выручка упадет). Но опаснее иное: если учесть, что нефтегазовые (читай — долларовые) доходы федерального бюджета составляют до 40%, то укрепление рубля на 20% «срежет» не менее 8% поступлений (до 1 трлн руб.). Остатки Резервного фонда и ФНБ , составлявшие на 1 сентября $32,2 и $72,7 млрд, обесценятся в рублях в той же пропорции — с 6,8 до 5,4 трлн руб. Учитывая возросший дефицит, оба фонда исчерпаются уже во второй половине 2017 года, а сбалансировать бюджет будет почти невозможно из-за падения рублевой цены на нефть ниже 2400 руб. за баррель, чего не случалось даже в январе 2016-го на локальных минимумах нефтяных котировок.

У отечественных банков, кредитующих в последнее время коммерческие проекты под 16-20% годовых, появятся конкуренты в виде западных финансовых институтов, предлагающих ставки в 3-4 раза ниже. Вряд ли это резко повысит инвестиционную активность (рублевый спрос на внутреннем рынке останется в подавленном состоянии, в том числе и из-за дальнейшего сокращения бюджетных расходов, так что вкладываться в расширение бизнеса мало кто рискнет), но существенно снизит прибыли банковского сектора (и взимаемые с него налоги), поставив под вопрос выживание многих российских финансовых учреждений.

Сельское хозяйство

В последние два года аграрный сектор показывает устойчивый рост (на 3,0% в 2015 году и на 2,6% к аналогичному периоду прошлого года в первом полугодии 2016-го). В значительной мере производители только привыкают к относительно льготным условиям, вызванными эмбарго, и вкладывают значительные средства в развитие производства. Отмена «контрсанкций», которая, несомненно, случится, если европейцы сделают первый шаг, может обернуться убытками и неполученной прибылью для тысяч сельхозпредприятий, тем более что производители стран Центральной Европы, которые пострадали сильнее всего, готовы быстро вернуться на российский рынок. Можно быть уверенным, что процесс импортозамещения, как и конъюнктурный рост в сельском хозяйстве, остановятся. При этом компенсационное снижение цен вряд ли случится — европейские производители смогут реализовывать свои товары и по более дорогим расценкам, так как различия в качестве между сыром и «сырными продуктами» слишком разительны.

Нефтедобыча и оборонка

Существенным элементом санкций являлся запрет на поставку в Россию высокотехнологичной продукции, причем по двум направлениям. С одной стороны, удар наносился по технологиям добычи «трудных» нефти и газа в Арктике и на шельфе, с другой — по военной и космической отрасли, где зависимость от импортных комплектующих остается очень высокой.

Но даже здесь отмена санкций принесет мало пользы. Российские нефтяники в последние годы сделали ставку на повышение коэффициента извлечения на старых месторождениях и преуспели: в 2016 году добыча нефти ожидается на уровне 540-543 млн т против 534,1 млн т в 2015-м и 526,7 млн т в 2014-м. Вернуться к планам добычи в высоких широтах было бы контрпродуктивно. Себестоимость по нефти там превышает $70 за баррель, по газу — $100 за тыс. куб. м, что делает производство в нынешних условиях совершенно нерентабельным. Санкции в такой ситуации скорее фиксируют статус-кво (и скорее спасают от очередных бессмысленных инвестиций, чем наносят существенный вред).

Наши оборонщики отвечают на санкции попытками наладить производство недостающих комплектующих на отечественных предприятиях, и отчасти благодаря этому промышленное производство пока снижается весьма умеренно.

Выбраться из болота

Конечно, можно найти сферы, где отмена санкций даст очевидно позитивный эффект, — к примеру, фондовый рынок, который ответит на такой шаг взрывным ростом. Однако и тут можно задуматься над тем, не приведет ли это к очередному «пузырю» и не спровоцирует ли рост цен на активы и недвижимость, который опять-таки будет в конечном счете переложен на потребителей.

Мне кажется, российские экономисты недооценивают того факта, что введение санкций, не слишком усилив экономический спад, ограничило конкуренцию на финансовых рынках и искусственно снизило курс рубля, что позволило правительству относительно успешно справляться с бюджетными вызовами. Статус России как «финансового изгоя» выступает критически важным элементом той «новой нормальности», о которой часто вспоминают в Кремле, правительстве и Банке России. Не говоря уже о том, что он находится в полном соответствии с курсом властей на импортозамещающую индустриализацию.

Если санкции будут сняты, Россия начнет восстанавливать свои позиции только как рынок сбыта европейских товаров и финансовых услуг, но не как мощный индустриальный центр, ориентированный на глобальный рынок. Европейские предприятия вряд ли придут к нам с прямыми инвестициями, так как при вызываемом отменой санкций росте рубля сравнительные издержки вновь окажутся слишком высокими, а доходы населения (в значительной мере поддерживаемые бюджетом, дыра в котором расширяется) продолжат падать.

Рубль, несмотря на продолжающийся экономический кризис, не желает снижаться по отношению к основным мировым валютам. Отмена санкций станет лучшим сигналом к его росту, что будет иметь катастрофические последствия для государственных финансов и серьезно затруднит восстановление в промышленности.

Поэтому я еще раз призываю задуматься, хорошо ли мы понимаем, к чему сейчас стремимся? Ведь в случае если человек попал в болото и хочет из него выбраться, наибольшая опасность исходит от суетных движений, результатом которых становится все более глубокий уход в трясину. Нам нужно не пытаться вылезти на ту же «кочку», с которой мы сорвались в начале кризиса, а искать путь к берегу.

Санкции — и тут российские политики оказались правы, а западные непростительно ошиблись — не «разорвали российскую экономику в клочья» . А, как известно, «то, что не убивает нас, делает нас сильнее». Поэтому, мне кажется, сегодня правильнее искать новые источники роста, вместо того чтобы ожидать восстановления прежних. Тем более если такое восстано​вление может иметь столь непредсказуемые последствия…

Низкие цены на нефть вкупе с санкциями ЕС и США удерживают российскую экономику в состоянии рецессии. Но с приходом новой администрации в Белый дом Россия абсолютно обоснованно может надеяться на отмену наложенных как США, так и Европой ограничений, пишут аналитики Morgan Stanley. Лайф ознакомился с главными "прикидками" и плюсами, которые американские банкиры пророчат экономике России в 2017–2018 гг., и выяснил, что российские экономисты и американские по-разному смотрят на причины рецессии отечественной экономики. Первые больше верят в силу нефтяных цен, вторые - в силу санкций.

Крепкий рубль и дешёвые продукты

В отличие от традиционного мнения, что в рецессии российской экономики виновато в первую очередь падение цен на обеспечивающую половину поступлений в бюджет нефть, американцы склонны придерживаться другого мнения.

Нефть, конечно, виновата, но основная вина лежит именно на наложенных в 2014 году санкциях США и стран ЕС. Но новая администрация Белого дома, напротив, создаёт большое количество "рисков и неопределённости" вокруг того, будет ли США эти санкции сохранять, отмечают в своём докладе "А что, если санкции США ослабнут?" аналитики американского банковского холдинга Morgan Stanley (имеется в распоряжении Лайфа).

- Администрация Дональда Трампа, несмотря на свою приверженность именно развитию экономики Соединённых Штатов, не исключает и оценивает вполне вероятным потепление отношений с Россией как с важным партнёром по урегулированию конфликтов в Сирии и на Украине , - пишут аналитики. - Кроме того, многие американские и европейские компании, особенно из банковского и нефтегазового комплекса, давно выражают желание возобновить работу с российскими коллегами.

Если ослабление или полное снятие санкций произойдёт, к примеру, уже в первой половине 2017 года, то это существенно улучшит экономику не только этих компаний, но и России, уверены банкиры из Morgan Stanley, выделившие несколько главных плюсов потепления отношений.

В первую очередь это касается укрепления российской валюты - при снятии санкций к середине 2017 года рост рубля ожидается на уровне от 1,5 до 4,5% (до 56 руб. за доллар). Впрочем, от чего именно рубль укрепится - от притока капитала в страну или по каким-либо другим причинам, - аналитики банка не уточняют. Вероятно, весь их прогноз строился на основе того, что происходило с российской экономикой сразу после введения санкций, совпавших с падением цен на нефть.

К примеру, если летом 2014 года ЦБ ставку повышал - с марта по сентябрь она выросла с 6,5% годовых до 9,5%, - то в ближайшие два года, если санкции снимут, ставка ЦБ упадёт с нынешних 10% до 7–7,5% годовых , уверены в Morgan Stanley.

Далее, что называется, по списку, снизится отток капитала из страны - с прошлогодних $15,4 млрд до $5 млрд , а приток инвестиций , наоборот, вырастет на 4–4,5% . По большей части рост инвестиций ожидается благодаря возобновлению доступа российских компаний к дешёвым (сравнительно с азиатскими) западным кредитным линиям, пишут аналитики банка.

- Доступ к деньгам к тому же повысит инвестиционную привлекательность России, а её потребителям даст снижение инфляции , - прогнозируют банкиры.

Примечательно: всего полгода назад в Morgan Stanley полагали, что отток в 2017 году увеличится до $25 млрд, а инфляция с прошлогодних 5,4% скакнёт как минимум до 7%. Теперь же, с приходом Дональда Трампа, всё наоборот: инфляция замедлится (с 5,4 до 4%), а номинальный российский ВВП от падения (0,8% в 2016-м) перейдёт к росту в 2017-м до 1,7% годовых . В банке полагают, что такое снижение инфляционного давления позволит Банку России снизить ключевую ставку на дополнительные 0,50–0,75%.

Вслед за США, считают в Morgan Stanley, потянется и их вечный политический сателлит ЕС - во всяком случае, Брексит Великобритании, стремящейся налаживать отношения с Россией, и предварительные итоги будущих выборов во Франции и Германии дают повод так полагать, следует из доклада.

Нефтяники и айтишники готовятся к росту

Впрочем, бенефициарами снятия санкций станет не столько российская экономика, сколько нефтяные и IT-компании, играющие в ней весомую роль, считают в банке.

Для нефтяников это в первую очередь снятие ограничения на заимствование капитала на Западе и, соответственно, снижение стоимости кредитов. Все предыдущие два года они могли рассчитывать только на отечественные или же азиатские банки, что несколько подкашивало стоимость акций и размеры инвестиционных бюджетов на будущие годы. Если, чисто гипотетически, санкции снимут, то таким компаниям, как "Роснефть", можно будет вполне справедливо рассчитывать на рост привлекательности своих акций и, соответственно, рыночной капитализации, говорят аналитики банка. Кроме доступа к деньгам нефтяники получат доступ к американским технологиям добычи "трудной" нефти из сланцевых и шельфовых пород, то есть морской добыче. Сейчас, по большей части из-за невыгодности бурения на шельфе и сравнительно небольших цен на нефть, шельфовое бурение практически не проводится.

Кроме нефтяников потенциальные плюсы со снятием санкций получат компании, чей бизнес тесно связан с IT и Интернетом, считают в банке. Это объясняется тем, что их крупные заказчики начнут больше тратить на софт и большие рекламные кампании за рубежом. В первую очередь это "Яндекс", которому в банке предсказывают рост капитализации на 19%.

Санкции полезны для бюджета, если цена на нефть растёт

Впрочем, если для айтишников и энергетиков отмена американских ограничений несёт одни плюсы, то вот для российского бюджета, как ни странно, санкции хотя бы в 2017 году являются исключительным благом.

Дело в том, что бюджет 2016 года верстался из довольно консервативных прогнозов цены на нефть Urals в $40 за бочку. Но, как рассчитывают аналитики многих банков и мировых структур, средняя цена нефти сложится как минимум на уровне выше $50 за баррель. Как бы там ни было, бюджет уже утверждён, говорил министр финансов Антон Силуанов, от продажи нефти и газа бюджет получит около 5 трлн рублей при цене доллара в 67,5 рубля, так что любые сверхдоходы, будут они или нет, будут направлены на восполнение денежных запасов Резервного фонда РФ, "проеденных" в 2014–2016 гг.

По расчётам Силуанова, при росте средней цены хотя бы до $50 бюджет дополнительно заработает около 1 трлн рублей. По версии Morgan Stanley, доходы могут быть чуть выше - 1,1 трлн рублей.

Но это только в случае, если санкции сняты не будут. При условии, что их всё же снимут, за счёт роста курса рубля (и, соответственно, снижения рублёвых поступлений от экспорта нефти и газа) Россия получит сверхдоходов на 150 млрд рублей меньше, то есть около 860 млрд рублей.

Американские иллюзии

Впрочем, опрошенные Лайфом аналитики рынка не склонны во всём соглашаться с Morgan Stanley. Сами цифры и скорость роста, которые прогнозирует банк для российской экономики, сомнений не вызывают, подозрительно другое: многие чиновники ожидают очень схожие темпы роста экономики в 2017 году, замечает в разговоре с Лайфом экономист, советник генерального директора по макроэкономике БД "Открытие" Сергей Хестанов.

К примеру, замедление инфляции до 4% к концу 2017 года прогнозировал сам ЦБ в декабре 2016 года, а о росте ВВП до 1,5–2% годовых в прошлую пятницу говорил новый глава Минэкономразвития Максим Орешкин.

- И в правительстве, и среди экономистов устаканилось мнение, что санкции по большому счёту никак не повлияли на рост или падение экономики России - всё объясняется именно ценами на нефть. Если они растут - то можно предполагать и рост экономики. Вероятно, именно верой американских экономистов в силу санкций США и объясняется совпадение прогнозов , - считает Хестанов. - Санкции коснулись скорее отдельных лиц и компаний, но даже для нефтяников, как показало время, они не сильно важны.

- Несмотря на предвыборную риторику нового президента США Дональда Трампа, изменение его политики в отношении России аналитики считают маловероятным. Возможно, санкции действительно снимутся, но только в отдельных отраслях, - считает главный экономист Института фондового рынка и управления Михаил Беляев.

Именно политика целенаправленного импортозамещения и поддержания экономики дала эффект перехода от рецессии к восстановлению былых темпов роста, полагает он.

Всемирный банк объявил о том, что ограничительные меры с России снимут в 2018 году. Отмена санкций в 2017-м допускается только в одном из сценариев. Снижение инфляции в России, по данным ВБ, ожидается только через год

Всемирный банк (ВБ) прогнозирует отмену санкций в отношении России в 2018 году, передает ТАСС . ВБ исходит из того, что экономические санкции в отношении России будут действовать вплоть до 2018 года. Только в одном из сценариев — так называемом базовом альтернативном — допускается, что экономические санкции будут отменены в 2017 году. Такие оценки содержатся в докладе Всемирного банка об экономике России.

Кроме того, по данным ВБ, средняя инфляция в РФ в 2016 году составит 7,6%, в 2017 году — 4,8%. Банк России может снизить ключевую ставку не раньше второй половины 2016 года. Банки РФ будут уязвимы до конца 2017 года, несмотря на рекапитализацию и регуляторные послабления.

Прогноз Всемирного банка Игорь Ломакин обсудил с главным экономистом ПФ «Капитал» Евгением Надоршиным :

Буквально в декабре Всемирный банк прогнозирует снижение российской экономики на 0,7%. Проходит совсем немного времени, и цифра кардинально меняется. Что произошло?

Евгений Надоршин: Я думаю, что это не новость. За последние несколько месяцев мы регулярно видели подобное не только от международных институтов, которые весьма инертны в оценивании адекватной текущей реальности, но и от других аналитиков. То есть это действительно для многих стало неожиданностью, что 2016 год будет если не таким же плохим, как 2015-й, то сопоставимым с ним. Поэтому да, то есть еще в декабре прошлого года у Всемирного банка были определенные иллюзии, собственно, у Центрального тоже поначалу был более оптимистичный прогноз. В этом смысле между ними, с точки зрения направления пересмотра, большой разницы не произошло, просто Центральный банк опубликовал свои цифры несколько раньше, Всемирный банк чуть позже, но суть одна и та же: были более оптимистичные ожидания от 2016 года. Собственно, само начало 2016 года очень четко показало, что никаких шансов на их реализацию нет даже близко, поэтому пришлось сместить градус оптимизма в 2017 и 2018 годах, что и произошло, а в 2016-м констатировать неприятный факт. К сожалению, в России действительно продолжается довольно глубокая рецессия, и, видимо, она может продолжаться большую часть этого 2016 года, в котором мы с вами живем. Вот, собственно, это очевидный факт, уже подтвержденный двумя месяцами данных. Начинают поступать данные третьего месяца, пока никак не изменившиеся в лучшую сторону, а местами даже говорящие об ухудшениях, вроде настроений в промышленности, которые вполне четко делают нынешний прогноз Всемирного банка теперь достаточно адекватным реальности.

Мы уже два года живем под санкциями, и Всемирный банк в базовом сценарии называет год отмены санкций — 2018-й. Было время, чтобы прикинуть, насколько эти санкции все-таки негативно влияют на нашу экономику. Что скажете по поводу 2018 года? Если ограничительные меры снимают, что — действительно вдруг резко отпустит, и станет нам получше?

Евгений Надоршин: Нет. Дело в том, что санкции в первую очередь ограничили притоки капитала в России, в первую очередь притоки заемного капитала, которые компании использовали для своего развития. Если у компаний нет планов развития, как сейчас, у подавляющей части крупных компаний на бумаге что-то есть, по факту в большинстве ничего не реализуется. Те, кто откровенны, пишут об этом прямо, те, кто не очень откровенны, на бумаге их рисуют, по факту ничего особо не делают, и не откровенных больше среди числа госкомпаний, это тоже, в общем, не новости, те, кто следит за новостями, могут совершенно спокойно сопоставить. Суть заключается в следующем: не подо что брать деньги. Если у вас нет планов развития, зачем вам деньги? Потому что очень многие крупные игроки в финансовом смысле чувствуют себя достаточно устойчиво. Потребности перезанимать при открытии финансовых рынков через год у них особо не возникнет. То есть кто-то перезаймет, кому-то станет легче, но отпустить и выстрелить не с чего будет. Дело в том, что российская экономика страдает совсем от других проблем, нежели чем от недоступности иностранного финансирования сейчас. Вот в 2015 году это была еще проблема, в 2014 году местами это стояло очень остро, причем резко остро, в 2016-м — все, для нас это, если хотите, модно стало это выражение, новая реальность. Новая реальность заключается в том, что в принципе у нас достаточно своих ресурсов, мы просто не знаем, куда их использовать, мы не видим перспектив в инвестировании средств в собственную экономику — вот так можно описать бизнес-стратегию очень большого количества российских бизнесов в среднем. Поэтому у нас есть отток капитала и падающие инвестиции в Россию, и это уже никак не связано с необходимостью гасить внешний долг или с невозможностью привлечь новый.

В свою очередь, экономист по России и СНГ инвесткомпании «Ренессанс капитал» Олег Кузьмин считает прогноз по инфляции менее 6% оптимистичным: «В целом, по итогам всего года, конечно, очень сложно ожидать положительных темпов роста при текущих ценах на нефть. Однако в конце года можно ожидать некоторых признаков оживления экономической активности. Они не помогут нам сильно улучшить показатели за весь год, но, по крайней мере, тогда мы сможем увидеть некоторое восстановление экономики, восстановительный рост уже в 2017 году. В начале года инфляция снизилась более заметно, чем это можно было ожидать несколько месяцев назад. Мы полагаем, что наш текущий прогноз, что инфляция составит по итогам года 7,7%, он уже становится очень пессимистичным, и верим в то, что инфляция может снизиться менее 7%, по итогам этого года. Но цифры менее 6%, на наш взгляд, пока все-таки выглядят несколько оптимистично. В 2017 году можно ожидать дальнейшего снижения инфляции, возможно, ближе к уровню 5%, но цель Банка России — 4%, и пока не особо ясно, каким образом она может быть достигнута в ближайшие полтора-два года».

17:12 — REGNUM

Минэкономразвития прогнозирует ослабление рубля летом и укрепление с сентября. Аналитики оценили прогноз МЭР .

Официальный курс доллара на 27 марта установлен на уровне 56,43 рубля. Однако в Минэкономразвития полагают, что рубль укрепится и до 40 руб. за доллар. Правда, вероятнее всего, это случится только в 2018 году. К концу же 2015 года доллар будет стоить 55 рублей. Согласно новому прогнозу МЭР, укрепление национальной валюты практически не будет зависеть от цен на нефть.

Как заявил корреспонденту адвокат компании «Деловой фарватер» Сергей Литвиненко , если не произойдет никаких негативных для российской экономики событий, то данный прогноз Минэкономразвития имеет высокие шансы на воплощение. «Действительно, стоит ожидать постепенного, но стабильного укрепления рубля в летний период. Но только при условии отсутствия колебания цен на нефть. При сохранении таких обстоятельств к концу года курс доллара, скорее всего, приблизится к отметке в 55 рублей и даже может опуститься ниже. Кроме цен на нефть на это повлияет и тот факт, что в начале лета и начале осени будут завершаться очередные налоговые периоды, и бизнесу потребуются рубли в больших количествах для уплаты налогов (в общей сумме это будут многомиллионные суммы в рамках всей страны), что дополнительно посодействует укреплению рубля», - пояснил Литвиненко.

По его словам, о положении рубля в более длительном периоде (на 2016-2018 года) сложно делать прогнозы, поскольку они будут иметь минимальную точность, как и все долгосрочные прогнозы, так как они не учитывают множество факторов. «При хорошем раскладе, если санкции против РФ начнут постепенно отменять, а цены на нефть будут расти или хотя бы не колебаться в сторону снижения и при этом в российской экономике наметится тенденция на её рост (ВВП растет, инфляция снижается), а взятый на импортозамещение курс начнет давать первые заметные результаты, то рубль может существенно укрепиться и к 2018 году курс доллара в этом случае будет находиться в пределах 40-50 рублей. Однако, если США будут проводить агрессивную политику на мировой арене или в их экономике возникнут серьезные изменения (положительные или негативные), экономическая ситуация в России будет улучшаться медленнее, чем ожидается, а цены на нефть будут изменяться слишком часто, то курс доллара вряд ли к 2018 году опустится ниже 50 рублей», - считает эксперт.

Аналитик компании EXNESS Сергей Кочергин обратил внимание, что с 4 квартала 2014 года три российских регулятора - ЦБ РФ, МЭР и Минфин с периодичностью раз в месяц-полтора постоянно пересматривают свои макроэкономические прогнозы - по инфляции, ВВП, курсу рубля и т.д. И вот сейчас, когда годовая инфляция в РФ стабилизировалась в районе 16,7%, а доллар почти приблизился к недавно озвученной ЦБ РФ справедливой оценке в 55 рублей, идет очередной пересмотр ключевых макроэкономических параметров.

По его словам, надежду на менее жесткую просадку ВВП РФ в 2015 году дает статистика за 1 кв. 2015 года. По оценкам МЭР РФ в январе-феврале ВВП РФ упал всего на 1,5%(г/г). По итогам года ВВП может сократиться уже не на 3%, а лишь на 2,5%, что вполне реалистично.

«Поддержку ВВП РФ окажет рост реальных доходов российских домохозяйств и фирм на фоне снижающегося инфляционного давления, а также сохраняющийся в положительной зоне чистый экспорт РФ. На фоне роста мировой экономики и вероятного сокращения производства нефти в США во второй половине 2015 года, цены на нефть марки BRENT могут ежегодно прибавлять примерно по 10 долларов за баррель. То есть в 2015 году вероятна их консолидация в диапазоне 50-60 долларов, в 2016 - 60-70 долларов, в 2017 - 70-80 долларов и т.д.», - уточнил Кочергин.

Он настаивает, что главными факторами неопределенности для рубля остаются цены на нефть и санкции: «Формально, рост цен на черное золото и полная отмена западных санкций, могли бы вернуть доллар к началу 2014 года, когда он стоил 32-33 рубля. Но с учетом предполагаемого роста цен в РФ и в США в 2015-2018 годах, в соответствии с паритетом покупательной способности, доллар вряд ли упадёт ниже 40 рублей. В отдаленном будущем при росте цен в РФ и в США в 4% и 2% годовых соответственно темпы роста доллара к рублю не должны превышать 2% в год».

По мнению Кочергина, в 2015 году возможна стабилизация цен на нефть выше 60 долларов за баррель и выход российской валюты в диапазон 50-55 рублей за доллар.

Старший аналитик ГК Forex Club Алена Афанасьева в свою очередь назвала логичными ожидания укрепления рубля от МЭР в августе-сентябре 2015 года в связи с двумя факторами: «Первое. Летом традиционно сезон вождения может спровоцировать рост спроса на нефть и привести к сокращениям коммерческих запасов в подземных хранилищах США. Это способно поддержать восстановление цен на нефть сорта Brent выше 65 долларов за баррель, а, значит, и укрепить позиции рубля. Второе. В июле будет принято окончательное решение по санкциям против России: продлевать или нет? Учитывая тот факт, что на мартовской встрече представителей ЕС семь стран выступило против автоматического продления, можно надеяться, что решение о продолжении действия ограничительных мер все же не будет принято. И это еще один серьезный фактор поддержки рублю».

Тем не менее, по ее словам, стоит признать, что сам прогноз оторван от текущей динамики рубля - сегодня, 26 марта, курс уже укреплялся до 55,90, а МЭР прогнозирует достижение 55 к концу года. «Учитывая тот факт, что курс национальной валюты слишком сильно зависит от геополитических факторов, сложно нарисовать более или менее четкую траекторию движения рубля даже в течение ближайших 3-5 месяцев», - добавила она.

Руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский заявил , что пересмотр итогов санкций со стороны аналитиков и аналитических агентств идет полным ходом: санкции со стороны США продлены, со стороны ЕС - пока нет. Главный вопрос - что будет с рублем - остается открытым. Он уверен, что основным критерием роста или ослабления рубля считается цена на нефть, из-за специфики российской экономики.

«В условиях санкций при стабилизации стоимости нефти в пределах текущих значений (55-60) рубль начнет медленно стабилизироваться, но не в виде определенного „тренда“, а с определенной периодичностью - укрепление, спад, затем снова укрепление. Если свести все к одним значениям, то при цене барреля нефти даже в условиях санкций в 60 долларов, доллар будет торговаться на уровне 50-52 рублей. Если санкции по каким-то причинам отменят, то доллар может ослабеть еще больше, особенно на фоне решений ФРС об изменении ставок и необходимости повышения уровня госдолга США. В более долгосрочной перспективе рубль сможет укрепиться, однако для этого экономике РФ нужно выйти из состояния рецессии, а это невозможно на текущий момент без высокой стоимости нефти (порядка 70-80 долларов за баррель)», - уточнил аналитик.

Напомним, что за последние 10 дней курс доллара потерял 5,7 рубля, а с 3 февраля подешевел более, чем на 10 рублей. Ослабление евро к рублю также продолжается с начала февраля. Менее, чем за два месяца упал с 78,79 рубля до 62,08 рубля.